전환사채 및 신주인수권부사채가 주가에 미치는 영향

코스피 상장기업들은 최근 전환사채와 신주인수권부사채 발행이 늘고 있다.

하지만 일반채권과 달리 특별한 권리가 있어 투자자들에게 매력적인 투자 대상이다.

오늘 우리는 전환사채와 신주인수권이 있는 채권에 대해 자세히 알아봅니다.

전환사채와 신주인수권부사채의 차이점은 무엇인가요?

전환사채와 신주인수권은 모두 회사가 발행한 채권이며, 투자자는 이 채권을 사서 회사 자금을 조달하고 이자를 받습니다.

다만, 이 채권은 회사가 주식을 발행할 때 주식으로 전환하거나 주식을 살 수 있는 권리를 갖는다.

이때 전환사채는 투자자가 선택한 시점에 주식으로 전환할 수 있는 권리를 갖고, 신주인수권부사채는 특정 시점에 주식을 살 수 있는 권리를 갖는다.

즉, 전환사채는 주식으로 전환할 수 있는 권리를, 신주인수권부사채는 주식을 살 수 있는 권리를 부여하는 것입니다.

전환사채와 신주인수권부사채는 어떤 경우에 자주 사나요?

전환사채 및 신주인수권부사채는 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하는 채권으로 기업의 주가 상승이 예상될 때 발행하는 경우가 많다.

또한 이러한 채권은 기업이 부채 비율을 줄이기 위해 발행하는 경우도 있습니다.

이 때문에 회사가 성장을 모색할 때 전환사채와 신주인수권부사채가 발행되는 경우가 많으며, 회사의 성장 가능성을 믿는 투자자들에게는 이러한 채권 매수가 매력적인 투자 대상이다.

전환사채 및 신주인수권부사채를 매수할 때 고려해야 할 사항은 무엇입니까?

전환사채와 신주인수권부사채는 기업의 성장 가능성을 믿는 투자 상품이지만 일반 채권에 비해 투자 위험이 높다.

이러한 채권은 주식으로 전환되거나 주식을 매수할 수 있는 권리가 있기 때문에 회사의 주가가 하락하면 채권의 가치도 하락할 수 있습니다.

이 채권 역시 회사의 재무상태와 성장성에 대한 상세한 분석이 필요하기 때문에 투자자는 투자위험을 최소화하기 위해 충분한 조사와 분석을 한 후 매수해야 합니다.

전환사채와 신주인수권부사채는 기업의 성장이 기대되는 시점에 발행되는 경우가 많으며, 이러한 채권은 기업의 성장 가능성을 믿는 투자자들에게 매력적인 투자 대상입니다.

다만, 일반채권과 달리 투자위험도가 높으므로 충분한 조사와 분석을 통해 위험을 최소화한 후 투자판단을 하여야 합니다.

전환사채가 주가에 미치는 영향

전환사채는 회사가 발행한 채권이나 주식을 일정한 조건에 따라 주식으로 전환할 수 있는 증권이다.

채권과 주식의 합성어인 전환사채는 이자를 받고 주식으로 전환해 향후 주가 상승을 노리는 투자자들에게 인기다.

이번에는 전환사채가 주가에 미치는 영향에 대해 알아보겠습니다.

전환사채는 왜 발행되나요?

전환사채는 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하는 증권이다.

전환사채 발행을 통해 기업은 주식을 발행하고 동시에 이자를 지불하지 않고도 자금을 조달할 수 있습니다.

또한 전환사채 발행을 통해 기업의 부채비율을 낮출 수 있어 기업의 신용도를 높일 수 있다.

전환사채는 주가에 어떤 영향을 미칠까?

전환사채는 주식으로 전환될 가능성이 있기 때문에 주가에 영향을 미친다.

전환사채가 발행되면 그 기대감이 주가에 반영된다.

투자자들은 전환사채가 주식으로 전환될 가능성이 있다고 믿을 때 전환사채를 매수합니다.

그 결과 주가는 상승한다.

전환사채가 만기일에 무이자로 주식으로 전환되더라도 주식의 발행과 함께 주식수가 증가한다.

이것은 기업의 증권거래소 상장을 늘리는 것과 같은 효과가 있습니다.

따라서 전환사채 발행 시 주가 상승을 기대할 수 있다.

전환사채의 전환가액은 어떻게 결정되나요?

전환사채의 전환가액은 발행 시점에 결정됩니다.

전환 가격은 회사가 주식을 발행할 당시의 주식을 발행할 가격을 기준으로 합니다.

따라서 주가가 상승하면 전환가액도 발행시점의 주가에 의해 결정되기 때문에 전환가액도 상승하게 됩니다.

따라서 전환가액은 전환사채 발행 시점에 더 높아지는 경향이 있습니다.

전환사채는 기업이 자금을 조달할 수 있는 수단입니다.

전환사채가 발행되면 이에 대한 기대가 주가에 반영되어 주가가 상승할 수 있다.

전환사채가 만기일에 무이자로 주식으로 전환되더라도 주식의 발행과 함께 주식수가 증가한다.

따라서 전환사채 발행 시 주가 상승을 기대할 수 있다.

신주인수권부사채가 주가에 미치는 영향

최근 증권거래소에서 BW(신주인수권부사채) 발행과 관련해 문제가 터졌다.

이것은 기업이 자금을 조달하기 위해 사용하는 방법 중 하나이며 투자자는 회사의 재무 구조와 타당성을 고려해야 합니다.

최근 전환사채 대신 신주인수권부사채 발행이 늘면서 시장의 관심도 높아지고 있다.

BW는 무엇입니까?

BW는 일정 기간이 지난 후 미리 합의된 가격으로 신주를 매입할 수 있는 권리가 있는 채무증권입니다.

즉, 채권자가 회사의 신주를 추후 특정 가격으로 매입할 수 있는 권리를 나타내는 영장을 가지고 있는 형태입니다.

예를 들어 A사가 만기 5년 만기 PV 100억원을 1년 만기 발행하고, 표면이자율은 연 2%이며, 만기일시 원금 100억원을 돌려받는다고 가정하자.

또한 행사가액은 1주당 5,000원이며, 그 이상으로 주가가 상승할 것으로 예상되는 경우에는 미리 약정한 가격으로 주식을 청구할 수 있습니다.

따라서 현재 주가는 낮지만 향후 성장 가능성이 높은 기업들에게 유리하다.

BW 이벤트의 어떤 점이 마음에 드나요?

BW 투자자는 일단 이자를 벌고 주가가 상승할 때 자본 이득을 기대할 수 있습니다.

그러나 주의 사항이 있습니다.

첫째, 부채비율이 높아지는 단점이 있다.

CB, BW와 같은 메자닌 부채는 일반적으로 부채비율을 증가시키기 때문입니다.

또한 기존주주 입장에서는 희석효과가 있다.

예를 들어 1000억원어치의 BW를 발행하면 자본금이 늘어나기 때문에 기존 주주들에게 돌아가는 비중이 줄어든다.

그리고 경영권 방어 수단으로서의 효력도 없다.

한편으로는 새로운 대주주가 될 이들에게는 매력적인 투자대상이 될 수 있다.

BW 수량이 출금되면 어떻게 됩니까?

공기업이 BW를 발행했는데 물량노출 우려가 있다면? 이 시점에서 지금 나쁜 소식으로 들릴 수 있습니다.

실제로 2015년 7월 코스닥 상장기업인 UID가 200억원 규모의 BW를 발행했다.

당시 목표 공모가는 4600~5200원이었지만 실제로는 3500원으로 책정됐다.

그 결과 기관투자가 수요예측 경쟁률은 0.4대 1에 불과했다.

다행히 발행주식이 많지 않아 큰 문제는 없었지만 앞으로 상황이 바뀔 수도 있다.

앞서 언급한 것처럼 대부분의 주식은 시가총액이 3000억원 미만이어서 유동주식 수가 적다.

따라서 이 경우와 마찬가지로 개인투자자들은 이를 저가 매수의 기회로 삼을 가능성이 높다.

아무리 좋은 제품이라도 제대로 이해하지 않고 접근하면 오히려 독이 될 수 있다.

어떤 금융 상품을 선택하기 전에 자신의 투자 성향을 이해하고 신중하게 접근해야 합니다.